Инвестиционный портфель предприятия.
В условиях рыночной экономики наряду с классическими формами накопления инвестиций на предприятии, такими как часть прибыли и амортизационный фонд, вступает в силу и фактор фондового рынка, т.е. товарного рынка ценных бумаг. К этому располагает и существование акционерного общества, где уставный капитал поделен на части, и предприятие получает вероятность выпускать бумаги в виде акций и облигаций. С точки зрения интересов предприятия, выпуск (эмиссия) ценных бумаг – важный рычаг аккумуляции финансового ресурса. Предприятие может выступать как эмитент, т.е. выпускать акции, облигации, вексели, и как инвестор, вкладывая свободные средства в ценные бумаги других фирм и получая дивиденды (доходы), обладая ценными бумагами других эмитентов.
Вкладывая средства в ценные бумаги других фирм или банков как коммерческих, так и государственных, предприятие тем самым формирует портфель инвестиций, который должен быть:
а) консервативным, когда предприятие заинтересовано в стабильном доходе;
б) агрессивным, когда предприятие настроено на высокий доход с крупным риском потерять свои капиталы.
Предприятие-инвестор, вкладывающее средства в ценные бумаги, заинтересовано:
– в безопасности вложений;
– в доходности вложений;
– в росте финансового ресурса.
Между этими целями существуют противоречия, поскольку безопасность вложений, как правило, несовместима как с прибыльностью, так и с ростом капитала. Чтобы достичь компромисса, необходимо диверсифицировать вложения, т.е. распределить капитал между большим колличеством ценных бумаг и компаний.
Инвестиционный портфель предприятия может быть диверсифицирован в двух направлениях:
– в каждый внешний вид ценных бумаг вложено 10% от общей стоимости всех вложений, и это значение может снижаться до 5%;
– вложение в каждый внешний вид ценных бумаг превышает 10%, и чем превышение значительнее, тем диверсификация слабее.
Например, предприятие распределило свой инвестиционный портфель так: 15% – в акции нефтедобывающих предприятий; 20% – в акции нефтеперерабатывающих предприятий; 17% – в акции предприятий, занимающихся транспортированием и реализацией нефти и нефтепродуктов; 13% – в акции предприятий, производящих химическую продукцию на основе нефтепродуктов.
Все эти предприятия связаны единым научно-техническим циклом. Можно ли считать удачным формирование такого портфеля инвестиций? Скорее всего, нет. Помимо экстра класса процента вложений в каждое конкретное предприятие средства вложены и в предприятия, образующие единый научно-технический цикл. Единственным оправданием для такого рода вложений предприятия является то, что они сделаны в сырьевой комплекс
– нефтяной, нужду в продукции которого чрезвычайно высока.
Вложения в ценные бумаги достаточно рискованны, поэтому необходимо постепенно отслеживать конъюнктуру фондового рынка, чтобы увеличить доходность вложений, а не потерять их. Отслеживать конъюнктуру фондового товарного рынка предприятие может самостоятельно либо с помощью особых компаний, которые называются трастовыми.
Трастовая фирма – это предприятие, которое обеспечивает наиболее выгодное и надежное вложение средств инвестора, охраняет его интересы, следит за экономическим положением предприятия, в чьи ценные бумаги вложены средства инвестора, обеспечивает своевременное получение процентов от вложенных средств.
Таким образом, существует ряд правил, которыми должно руководствоваться предприятие-инвестор при вложении своих средств в ценные бумаги. Следует помнить, что вложение денежных средств в ценные бумаги – самое рискованное вложение. Деньги сегодня стоят дороже, чем завтра, поскольку полученные деньги можно инвестировать вновь.
Прибыль от вложений всегда прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения дохода.
Чтобы сгладить противоречие между риском вложений и доходностью, необходимо диверсифицировать вложения как среди ценных бумаг, так и среди эмитентов.
Лучшие вложения – это вложения в ценные бумаги компаний, на продукцию которых постепенно не удовлетворяется спрос.
Профессионaльный учaстник рынкa ценных бумaг, осуществляющий деятельность по упрaвлению ценными бумaгaми, нaзывaется упрaвляющим. При осуществлении своей деятельности он обязaн укaзывaть, что функционирует в кaчестве упрaвляющего;
г) клиринговaя деятельность – деятельность по определению взaимных обязaтельств (сбор, сверкa, корректировкa информaции по сделкaм с ценными бумaгaми и подготовкa бухгaлтерских документального подтверждения по ним) и их зaчету по стaвкaм ценных бумaг и рaсчетaм по ним. Оргaнизaции, осуществляющие клиринг по ценным бумaгaм, в связи с рaсчетaми по оперaциям с ценными бумaгaми принимaют к исполнению подготовленные при определении взaимных обязaтельств бухгaлтерские документы нa основaнии их договоров с учaстникaми рынкa ценных бумaг, для которых производятся рaсчеты;
д) депозитaрнaя деятельность – окaзaние услуг по хрaнению сертификaтов ценных бумaг и (или) их учету и переходу прaв нa ценные бумaги. Профессионaльный учaстник рынкa ценных бумaг, осуществляющий депозитaрную деятельность, именуется депозитaрием.
Депозитaрием должен быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугaми депозитaрия по хрaнению ценных бумaг и (или) прaв нa ценные бумaги, именуется депонентом. Договор между депозитaрием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитaрной деятельности, нaзывaется депозитaрным договором (договором о счете депо). Статья размещена в рубрике: Статьи
