Собственные и заемные финансовые ресурсы фирмы
Источниками формирования имущества любого предприятия, вне какой либо зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности, служат собственные и заемные средства.
К собственным источникам (собственному капиталу) относятся:
– уставный финансовый ресурс – стоимостное отражение совокупного вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;
– резервный капитал – источник собственных средств, создаваемый предприятием согласно с законодательством путем отчислений от прибыли;
– добавочный капитал, возникает в результате прироста стоимости по переоценке, от бескорыстно полученных ценностей, эмиссионного дохода;
– фонды накопления и фонд социальной сферы образуются за счет отчислений от дохода, остающейся в распоряжении предприятия;
– нераспределенная прибыль – часть чистой прибыли, которая осталась в постановлении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.
К заемным средствам относятся:
– долгосрочные займы банков – ссуды банков, полученные на срок более одного года;
– долгосрочные займы – ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок более года;
– краткосрочные займы банков – ссуды банков, находящихся как внутри страны, так и за рубежом, полученные на срок не более одного года;
– краткосрочные кредиты – ссуды заимодавцев (кроме банков), полученные на срок не более одного года;
– кредиторская задолженность предприятия поставщикам и подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей или потреблением услуг и датой практической оплаты;
– задолженность по расчетам с бюджетом, возникающая вследствие разрыва между временем начисления и датой платежа;
– долговые обещания предприятия перед своими работниками по оплате их труда;
– задолженность органам социального страхования и обеспечивания, образовавшаяся между временем возникновения обязательства и датой платежа;
– задолженность предприятия прочим домашним контрагентам.
Для определения соотношения собственных и заемных финансовых ресурсов применяются: коэффициент автономии, коэффициент соответствия заемных и собственных средств, коэффициент финансирования, коэффициент маневренности, коэффициент ликвидности и др.
Коэффициент автономии показывает степень независимости экономического состояния предприятия от заемных источников. Он определяется по формуле:
где: Сс – собственные средства;
Sc – сумма всех источников экономических ресурсов.
Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, поскольку определяет долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия.
Рост коэффициента автономии свидетельствует об уменьшении экономических затруднений в будущем и увеличении собственных резервов для погашения финансовых обязательств предприятия (организации).
В основной массе стран с развитыми рыночными отношениями считается, что если этот коэффициент больше или равен 50%, то риск кредиторов наименьший: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.
Коэффициент соответствия собственных и заемных средств (коэффициент финансовой устойчивости) используется в том случае, если необходимо квалифицировать, может ли предприятие (организация) привлекать в хозяйственный оборот чужие источники (заемные средства). Коэффициент устойчивости ориентируется по формуле:
где: Кз – кредиторская задолженность и другие заемные средства (без кредитов банков и займов).
Значение этого коэффициента демонстрирует удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
Подходящим считается вариант, если Куст = 1. Если Куст > 1, то собственных средств явно недостаточно для покрытия чужих средств.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая – из заемных:
где: Сс – собственные средства;
Зс – заемные средства.
Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование. Если величина коэффициента финансирования будет меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности, и затруднить возможность получения кредита.
Однако соотношение собственных и заемных средств находится в зависимости от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств в их общем объеме может быть менее половины и тем не менее такие предприятия будут сохранять довольно высокую финансовую устойчивость. Это, в первую очередь, касается предприятий, деятельность которых характеризуется повышенной оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).
В этот момент для капиталоемких предприятий с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого предназначения (например, предприятия машиностроительной промышленности), доля заемных средств 40–50% может быть опасной для их финансовой стабильности.
Обращают внимание при оценке структуры источников имущества предприятия должно быть уделено способу их размещения в активе. Считается подходящим, если за счет собственных источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных (необходимо подрахумевать, что в странах с рыночной экономикой к собственным источникам приравниваются и долгосрочные пассивы).
С этой целью рассчитывается критерий инвестирования – отношение собственного капитала к основному.
Коэффициент маневренности отражает, в какой степени предприятие способно лавировать собственными средствами в мобильной форме. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:
где: ДКЗ – долгосрочные займы и займы;
Осв – основные средства и иные внеоборотные активы (нематериальные активы, долгосрочные экономические вложения, расчеты с учредителями и прочие внеоборотные активы).
Рост коэффициента маневренности в динамике означает, что экономическое состояние хозяйствующего субъекта стабильно.
Для прогнозирования платежеспособности предприятия (организации) с учетом своевременных расчетов с дебиторами ориентируется коэффициент общей ликвидности:
где: Дса – денежные средства, вложения в ценные бумаги, запасы товарно-материальных ценностей, дебиторка;
КЗ – краткосрочная задолженность.
Снижение коэффициента ликвидности означает, что даже при условии актуального проведения расчетов с дебиторами платежеспособность предприятия (организации) ухудшилась.
Статья размещена в рубрике: Другое
